股票交易实战系列之盈利的概率

学过概率与统计学的投资者都知道,只有期望值大于1的系统中,才能让自己保持优势,这个期望值越高,胜率越高,这是游戏致胜的唯一法则。

那么在股市中,期望值是怎么计算的呢?就是预期收益与风险投入比例。预期收益很简单,就是这一次盈利目标是多少,风险投入是指最大损失。只有持续不断的预期收益与风险投入比也就是期望值大于1的时候,持续保持下去,我们才有可观的投资回报。道理就是这么简单。

所以,真正的短线或者中线投资者,他们都懂得这个道理,只有在赢面较高的时候才会下注,如果还不明白,就去看看那部电影《决胜21点》。

当然,有些投资者可能会说,垃圾股不是很多时候也涨得挺好?技术本身似乎并不重要?当然,在A股的生态,总是会出现这种有悖市场规律的事情,但是这是不确定的,任何一支股票只要被资金盯上,都有可能大涨,我想说的是,没有谁愿意承认自己进场玩游戏是依靠扔硬币来决定操作策略。

上面我找几种典型的技术图形来说明盈利的概率。

这是典型的上涨趋势,只要持有就可以赚钱,直到开始下跌的时候。也就是说在上涨趋势中,赚钱的概率不用说吧,确定性最高,你会发现,风险投入也很低,当然,这里还存在一个股价实际波动率的问题,咱们这里不讨论。但是这种技术图形又是极难把握住的,因为在开始上涨前,可能会经历反复的回踩,即使突破之后,也可能会玩一个假突破洗掉一部分技术不够成熟的投资者,特别是量化交易策略。后面我在文章中专门来讲讲如何做趋势交易中的突破。

这个图表叫区间震荡,股价始终维持在13.5到15.5之间波动,幅度不到15%。在这里的交易中,在14元以下买入的期望值就远远大于1了,风险投入最大在0.5元,但是预期收益可以远远的放大到0.5元以上。同样,赚钱也很容易,这里的入场点通常在接近波动区间下轨,出场点在接近波动区间的上轨附近。操作策略就是如此。这样也可以轻松实现盈利。需要强调的是,这里的出场点和入场点很关键。如果跌破13.5元你不止损,可能就面临一个下跌趋势,最终风险投入大幅增加,系统优势丧失,入场点你在14元以上偏离太多,也同样会失去系统优势。期望值小于1的区间是不值得参与的。

这样的技术图形,期望值远远低于1。你即使每一笔交易都远离5日均线,你也会在不断的止损,再止损,抄底,再抄底中渡过,至于利润,估计一流的短线交易高手也是费力不讨好。在下跌趋势中,多单交易基本上期望值远远低于1。赢少亏多。我们很多投资者的亏损主要就是来源于在区间震荡向下突破之后没有及时撤离。

最近我在看《海龟交易法则》很老的一本书了,结合我自己这几年的投资经验,我同样发现了一个惊人的事实,就是跌了的个股我们很难坚持原则止损,因为股价已经低到不能再低了,我说的并不是简单的相对股价,而是预期股东回报。比如说业绩稳定,股息高达7%的,这一类股票是真舍不得割肉,不割肉就是违背系统策略,最终亏损就超出了预期,收益曲线一路南下。我在这里想重点强调的就是,投资者有可能就是因为太过聪明,不能简单的执行指令,也就是忽视了系统本身发出的信号,最终才投资失败,这一点是最难克服的。

另外一点就是,总是盯着以前的估值,总是盯着以前的定价,其实股价已经突破,应该追高买入,反而不能忘记之前的经验,最终错失大的牛市。也就是说,过去的交易经验固然重点,但是在形势发生变化的时候,要更加信任盘面发出的信号,而不是主观经验左右交易决策,一支股票已经从区间震荡走出了明显的上升趋势,但是过去的经验和思维还在区间震荡上面。

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