瑞信:维持百威亚太“中性”评级 目标价降至23.5港元

百威亚太股票交易策略:2021.11.01 从技术图形上看,股价处于下跌趋势,最近强势反弹,幅度接近10%,预期近期波动区间为18港元-22港元之间。建议在18港元上方短线多单快进快出,中长线多单暂不具备入场条件。

历史预测记录:

2021.10.29 瑞信发布研究报告称,维持百威亚太(01876)“中性”评级,下调2021-23年各年盈测分别6%、4%及4%,以反映利息收入下降,以及较高少数权益,目标价由25.5港元降至23.5港元。公司第三季收入和正常化EBITDA稍胜预期,投入成本通胀较预期温和,季内每百升销货成本同比增2.5%。

百威亚太于10月27日发布2021年第三季度报告,公司截至2021年9月30日,营业收入18.82亿美元,同比去年增加-2.2%,净利润3.48亿美元,同比去年增加10%,每股攤薄盈利 2.63美分。

於2021年前九個月,總銷量增加8.2%,主要歸因於2021年上半年因農曆新年活動使銷量強勁且基數較低。於2021年第三季度,我們的銷量減少6.1%,乃由於中國
和韓國的COVID限制。

於2021年前九個月,收入增加14.3%,每百升收入增加5.6%。於2021年第三季度,我們的收入減少2.2%,每百升收入增加4.2%,乃由於持續高端化。

於2021年前九個月,銷售成本增加9.3%,但每百升銷售成本增加1.0%。於2021年第三季度,銷售成本減少3.8%,每百升銷售成本增加2.5%,主要受高端和創新
產品銷量增加,以及渠道轉向零售,且主要被降低成本的舉措抵銷。

於2021年前九個月,銷售、一般及行政開支增加5.2%,於2021年第三季度減少3.0%,乃由於中國地方COVID爆發期間成本節省及靈活重新分配,以及韓國的分
時間段投資。

百威亚太于10月27日发布2021年第三季度报告,公司截至2021年9月30日,营业收入53.59亿美元,同比去年增加14.3%,净利润8.51亿美元,同比去年增加69.8%,每股攤薄盈利 6.44美分。全文下载:截至2021年9月30日止九個月的未經審核業績及2021年第三季度財務資料.pdf

2021.10.5 从技术图形上看,股价处于下跌趋势,最近强势反弹,幅度接近10%,预期近期波动区间为18港元-20.5港元之间。建议在18港元上方短线多单快进快出,中长线多单暂不具备入场条件。

2021.8.3 从技术图形上看,股价处于下跌趋势,易跌难涨,短线交易可以围绕5日均线高抛低吸,如果跌破20元一线的支撑,注意回调风险。

2021.10.5 高盛发研报称,维持百威亚太“买入”评级,目标价由27.6港元下调7.2%至25.6港元。报告称,下调公司2021-23年每股盈利预测4-5%,以考虑第三季度疫情的影响,预计内地业务的销量疲软,但在韩国地区业务的利润率正常化及恢复盈利能力。该行预计,集团第三季收入有机会增长跌6%、标准化的EBITDA跌6%。重点关注是高端产品的趋势及由于同业开始提价,年底前回否有涨价机会。

股票代码:01876.HK

公司名称:百威亚太控股有限公司

英文名称:Budweiser Brewing Company Apac Limited

公司成立日期 :2019-04-10

公司网址:www.budweiserapac.com

办公地址:中国香港铜锣湾勿地臣街1号时代广场2座3012-16室

最近4年利润表

百威亞太控股有限公司是亞太地區最大的啤酒公司,同時引領亞洲高端及超高端啤酒分部。本公司釀製、進口、推廣、經銷及出售超過50個啤酒品牌組合,包括百威®、時代®、科羅娜®、福佳®、凱獅®及哈爾濱®。其主要市場為中國、韓國、印度及越南。
本公司以股份代號「1876」於聯交所主板上市。百威亞太為擁有逾600年釀酒歷史的百威集團的附屬公司。

百威亚太控股有限公司,于2019年4月10日根据开曼群岛法律注册成立的有限公司。公司为按零售额计亚太地区最大啤酒公司,截至2018年,该地区为按销量及价值计的最大啤酒消费区,亦是全球增速最高的啤酒消费区之一,预期未来持续增长(根据Global Data的资料,未来五年按啤酒价值计的的复合年增长率为4.8%)。于2018年,按正常化除息税折旧摊销前盈利计,公司亦是以亚洲为基地的啤酒公司中溢利最高的其中一家。公司的业务独特而多元化,在高溢利市场均占据领先地位,而且在高增长及利润扩大的市场稳定增长。公司在多个亚太地区主要市场占据领先地位。